Wina z Gruzji, Mołdawii i Chile - takim hasłem reklamuje się Teliani Valley. Ale są też i inne - np. 'Oddaj się przyjemności chwili' czy 'Wina cenione na całym świecie'. Tak w każdym razie przekonuje nas witryna internetowa przedsiębiorstwa.
Firma jest w dużej mierze związana z Gruzją, z rynkiem tamtejszych win, ale również z towarzyszącą im kulturą. Oferta obejmuje jednak, jak już daliśmy do zrozumienia, produkty także z dwóch innych państw.
Prezesem zarządu jest Adam Sworowski. Pierwsze miejsce w akcjonariacie (50,25 proc. akcji i głosów) zajmuje firma T5 sp. z o.o., drugie Adam Łanoszka (5,06 proc.). Free float to blisko 45 proc.
Wyniki przedsiębiorstwa za 9 pierwszych miesięcy w latach 2015 i 2016 wyglądały jak poniżej:
Przychody w tym roku za ów okres to ponad 4,29 mln zł. W skali rocznej wzrosły o 15,4 proc. Wygenerowano zyski, ale tylko wynik brutto na sprzedaży się powiększył (wraz z marżą, ta podniosła się z 9,95 proc. do 10,15 proc.). Zyski i marże EBITDA, EBIT oraz netto spadły. Być może w samych kwotach nie jest to aż tak rażące, ale rzecz dobrze widać w rentownościach. Tak np. marża operacyjna zmalała z 22,4 proc. do 10,3 proc. Marża netto zeszła z 21 proc. do 7,4 proc. Finalny zysk to 319 tys. zł.
W bilansie dominują po stronie majątku aktywa obrotowe. To przede wszystkim należności krótkoterminowe (ostatnio 1,3 mln zł), środki pieniężne (blisko 693 tys. zł) i zapasy (ponad pół miliona zł). Bardzo wysoko stoi wypłacalność natychmiastowa (1,31 pkt), która zresztą znacząco podniosła się w skali rocznej, tak z powodu dodatniego cash-flow, jak i redukcji zobowiązań bieżących. Taki poziom wskaźnika nie jest konieczny, niemniej o bezpieczeństwie świadczy dobrze, podobnie jak i wysoka wartość ogólnego wskaźnika płynności bieżącej (4,74 pkt). Co do zobowiązań, to podaliśmy je bez rezerw, te ostatnio opiewały na niewielką sumę 9,6 tys. zł.
Zachowana jest bez problemu złota reguła bilansowa - Teliani ma bowiem duży kapitał własny. Ogólne zadłużenie to tylko 22 proc. całej sumy bilansowej, r/r zresztą spadło.
Oto wyniki roczne z lat 2014 i 2015:
Jak widać, rok 2015 był udany - doszło do silnej zwyżki sprzedaży (o 13,8 proc.), a także do poprawy rentowności. Tak np. marża operacyjna podniosła się z 12,4 proc. do 15,7 proc. Rok bieżący, tj. 2016, wydaje się jednak na razie słabszy.
Na wykresie kursu w pewnym sensie mamy długoterminową konsolidację w zakresie 0,35 - 0,55 zł. Ten stan rzeczy trwa już od trzech lat. Ostatnio jesteśmy raczej w górnej połowie tejże konsolidacji, w pobliżu 0,45 - 0,50 zł. Z drugiej strony, podejmowane w czasie wakacji próby ataku na rejon oporu zakończyły się porażką.
