www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Na NewConnect znajdują się takie spółki, których aktywność w Elektronicznej Bazie Informacji nie jest zbyt duża. Do takich podmiotów zalicza się Air Market S.A., firma obecna na alternatywnym parkiecie GPW od października 2010 roku. Jak kształtują się ostatnie lata w jej wykonaniu?

Air Market to podmiot, który działa w branży biznesowych lotów czarterowych, a także usług z nią powiązanych. Za pomocą swej platformy internetowej Spółka oferuje usługi aplikacji online dla operatorów lotniczych i brokerów (Charterly), portal HR kadr lotniczych (AviHR), a także portal pośredniczący w sprzedaży samolotów oraz części do nich (AviListing).

Wskażmy, że Air Market założono w 2009 roku. Co ciekawe, na przełomie drugiego i trzeciego trymestru tamtego roku udziały sprzedano brytyjskiej AerFinance Plc., czyli podmiotowi, którego akcje są obecnie również notowane na NewConnect. Już w czwartej ćwiartce tamtego roku rozpoczęto proces przekształcania w spółkę akcyjną. Jak czytamy w Dokumencie Informacyjnym, Emitent powstał w celu świadczenia nowych e-usług dla szeroko rozumianego lotnictwa, a także osób korzystających z lotów czarterowych.

Obecnie w akcjonariacie Spółki największy udział posiada Projekt Jankowo Sp. z o.o., który kontroluje 38,72 proc. akcji i głosów. Do Domu Maklerskiego IDM S.A. należy 32,89 proc. walorów, a do Iplex S.A. 16,33 proc. instrumentów. W wolnym obrocie pozostaje 12,05 proc. ogółu akcji.

Jak wspominaliśmy we wstępie, Air Market S.A. jest obecny na NewConnect od 25 października 2010 roku. Wówczas instrumenty zadebiutowały z kursem na poziomie 2,9 zł i trzeba przyznać, że do końca 2010 roku ich cena mocno wzrosła, bo za walory płacono nawet 11 zł. Już od początku 2011 roku doszło jednak do wyprzedaży i wykres kierował się w dół. W efekcie z biegiem czasu papiery taniały i obecnie za jeden płaci się już tylko 0,67 zł.

Spójrzmy na to, jak Emitent radził sobie pod kątem wyników finansowych:

Już na pierwszy rzut oka sytuacja Air Market nie przedstawia się najlepiej. Dodajmy również, że Spółka swój raport roczny ma opublikować właśnie 12 czerwca, ale na czas pisania tego artykułu jeszcze tego nie uczyniła. W przypadku danych za 2013 rok bazowaliśmy więc na narastających wynikach za cztery kwartały.

Jedynie w roku 2010, 2011 i 2012 Emitent notował przychody, aczkolwiek były to bardzo niskie wartości – szczególnie w 2011 roku, kiedy było to jedynie niecałe 2 tys. zł. Sytuacja jest o tyle ciekawa, że w przeciągu czterech trymestrów 2013 roku w rachunku na pozycji obrotów widniało już zero. Jak wówczas poinformował zarząd, w czwartym kwartale Spółka nie prowadziła działalności operacyjnej, co przełożyło się na brak przychodów. Był to okres reorganizacji przedsiębiorstwa, rozszerzania prowadzonej działalności, a także prowadzenia rozmów z inwestorami.

Jak widać, okres pierwszego kwartału tego roku również zamknął się brakiem przychodów. Co ciekawe, zamieszczony komentarz władz był identyczny, jak trzy miesiące wcześniej – Emitent nadal nie prowadził działalności, ale musiał ponosić koszty administracyjne, pracownicze i ogólne. Wskażmy przy tym, że Air Market na koniec marca tego roku zatrudniał 2 osoby na pełny etat.

Nie dziwi więc to, że wyniki osiągane przez Emitenta regularnie były bardzo słabe. Air Market w każdym roku, jaki wzięliśmy pod uwagę, notował ujemne rezultaty finansowe. Niskie przychody spowodowały również, że osiągnięte rentowności były bardzo niskie. Co więcej, marż za 2013 rok i za pierwszą ćwiartkę roku bieżącego nie udało się policzyć z uwagi właśnie na brak obrotów.

Wskaźniki płynności mieszanie prezentowały się tylko w 2010 roku, kiedy wskaźnik bieżącej płynności znalazł się nawet w optymalnym zakresie. Słabiej zaprezentował się wówczas z kolei wskaźnik szybkiej płynności. W pozostałych okresach sytuacja była już dużo gorsza, a osiągnięte poziomy wskazywały na zagrożenie płynności.

Bardzo niskie (oprócz 2010 roku) było również pokrycia zobowiązań krótkoterminowych posiadanymi środkami pieniężnymi. W ostatnim czasie jest to bowiem regularnie mniej niż 1 proc., co jest bardzo niską wartością.

Martwi również spadek kapitałów własnych i aktywów. Szczególnie mocna zniżka dotyczy tych pierwszych, które od 2013 roku przyjęły nawet wartości ujemne. Oczywiście z tego powodu wskaźnik zadłużenia kapitału własnego za 2013 rok i pierwszy kwartał tego roku nie jest miarodajny. Ogólne zadłużenia Emitenta było w okresie 2010 – 2012 dość niewielkie. Sytuacja pogorszyła się w 2013 roku, kiedy Air Market z jednej strony zanotował spadek aktywów, a z drugiej dość spory wzrost zobowiązań (przede wszystkim za sprawą wyższych kredytów i pożyczek).

Jak widać, sytuacja Spółki nie należy do najłatwiejszych. Zarząd w raportach okresowych informuje, że prowadzi rozmowy z inwestorami w sprawie reorganizacji przedsiębiorstwa. Wydaje się, że to jedyna nadzieja na poprawę sytuacji.