• NCIndex
  • NCIndex30
Wykres indexu
NEWCONNECT - NAJWIĘKSZE OBROTY
WSKAŹNIKI MAKRO
SymbolWartość
Inflacja CPI16.6%
Bezrobocie5.0%
PKB1.4%
Stopa ref.5.75%
WIBOR3M5.86%
logo sponsora
GIEŁDY - ŚWIAT
INDEKSY - POLSKA
TOWARY
  • STAN RYNKU:
  • OBROTY (w tys. zł):
  • WZROSTY:
  • SPADKI:
  • BEZ ZMIAN:

Na dłużej przy maksimach?

W ostatnim czasie walory Biofactory S.A. istotnie podrożały i wykres ich kursu znalazł się w rejonie ostatnich maksimów. Czy to dopiero początek wzrostów?

Historia Biofactory S.A. jest bardzo ciekawa. Sięga ona jeszcze 1919 roku, kiedy to doszło do powstania Fabryki Betonu i Tartaku Parowego „Postęp” i rozpoczęcia produkcji wyrobów z drewna. W 1953 roku Fabryka została znacjonalizowana i stała się częścią Zakładów Drzewnych Przemysłu Węglowego w Katowicach. Czterdzieści lat później na bazie majątku wspomnianych wyżej Zakładów doszło do powstania Przedsiębiorstwa Produkcyjno – Handlowego Prodrew Sp. z o.o., które stanowiło bezpośredniego poprzednika Biofactory Sp. z o.o.

Początek dwudziestego pierwszego wieku to okres przekształcenia w BieczDrew Sp. z o.o. Jedynym właścicielem firmy zostaje Agencja Rozwoju Przemysłu S.A. W 2009 roku sprzedaje ona jednak swe udziały prywatnym przedsiębiorcom krajowym, a także sprzedaje wieczyste użytkowanie działki przemysłowej i własność budynków fabrycznych. Wtedy właśnie powstaje Biofactory Sp. z o.o.

Na początku 2010 roku dochodzi jednak do pożaru w zakładzie. Całkowicie zniszczona zostaje hala traków wraz z maszynami. Po to aby kontynuować produkcję tartaczną, Spółka organizuje proces przecierania drewna na placu fabrycznym na kilku wynajętych trakach mobilnych oraz zleca przetarcie drewna podwykonawcom. Wtedy dochodzi także do podjęcia decyzji o upublicznieniu Emitenta w celu pozyskania dodatkowego kapitału na rozwój.

Początek 2012 roku to już przekształcenie w spółkę akcyjną, a 19 września walory znalazły się już na „małym parkiecie”. Wcześniej Biofactory przeprowadziła ofertę prywatną swych instrumentów, z której pozyskała niemal 710 tys. zł.

Czym zajmuje się Emitent? Otóż działalność Biofactory S.A. polega na produkcji wyrobów z drewna, przede wszystkim na potrzeby rynku budowlanego oraz meblowego. W ofercie Spółki znajdują się m.in. budowlane elementy drewniane, elementy podłogowe z byka oraz drewno kominkowe. Firma świadczy także usługi suszenia, parowania, impregnowania i przetarcia drewna.

Akcje Biofactory pojawiły się na NewConnect z kursem na poziomie 2,2 zł. Pod koniec 2012 roku gwałtownie podrożały, ale potem powróciły w okolice poziomu z dnia debiutu. Okres kolejnych mocnych zwyżek to kwiecień tego roku. Wówczas inwestorzy znów chętnie nabywali papiery Emitenta, co spowodowało ich aprecjację do niemal 3 zł za sztukę. Wczoraj instrumenty nieco taniały, ale i tak ich notowania zatrzymały się na poziomie 2,7 zł, co oznacza wzrost o 23 proc. w stosunku kursu odniesienia z pierwszego dnia.

Obecna struktura akcjonariatu Emitenta prezentuje się następująco:

Spójrzmy więc na wyniki Spółki od 2011 roku do pierwszego kwartału bieżącego roku:

Cieszyć może to, że Spółka notuje regularny wzrost przychodów – CAGR w okresie 2011 – 2013 wyniosło 10,84 proc., co jest dobrym rezultatem. Średnie roczne obroty to z kolei niecałe 7,3 mln zł. Ważne jest również to, że Biofactory notowała dodatnie wyniki finansowe na wszystkich poziomach działalności. Generowane marże były dość przyzwoite, szczególnie w 2013 roku, kiedy marża operacyjna sięgnęła 5,56 proc., a EBITDA 10,07 proc.

Sam okres styczeń – marzec tego roku był dla Biofactory udany. Przede wszystkim zanotowane przychody były niemal 41 proc. wyższe niż w tym samym okresie dwanaście miesięcy wcześniej, a zamiast strat w rachunku pojawiły się dodatnie wyniki, co wskazuje na to, że 2014 rok może przebiegać pod kątem kontynuacji trendu coraz wyższych obrotów, a także coraz lepszych rezultatów finansowych.

Na pochwałę zasługuje także to, że Emitent notuje coraz wyższy poziom aktywów oraz kapitału własnego. Szczególnie intensywnie rosły te pierwsze – na koniec 2011 roku wyceniono je na 6,3 mln zł, a na koniec marca tego roku już na ponad 10,5 mln zł.

Spółka utrzymuje relatywnie niski poziom inwestycji krótkoterminowych, a w tym także środków pieniężnych. W efekcie jej zadłużenie netto jest dość duże, szczególnie w porównaniu do poziomu generowanego EBITDA – na koniec 2013 roku wskaźnik przyjął wartość 6,5, a na koniec marca tego roku już ponad 22. Jak widać, zadłużenie Biofactory jest przede wszystkim długoterminowe, podobnie wysokie wartości przyjmuje wskaźnik zastosowania kapitału obcego (co wskazuje, że Spółka w sporym stopniu używa tego rodzaju kapitału do finansowania majątku obrotowego). Warto jednak zwrócić uwagę na to, że trwałość struktury finansowania kształtuje się jednocześnie na dobrym poziomie.

O ile wskaźnik zadłużenia kapitału własnego regularnie przyjmuje dość wysokie wartości (w okresie 2011 – 1Q 2014 było to przeciętnie ponad 140 proc.), o tyle wskaźnik ogólnego zadłużenia znajduje się już na bezpiecznym poziomie – średnio wyniósł on bowiem nieco ponad 56 proc.

Jeżeli chodzi o płynność bieżącą, to sytuacja Emitenta jest dobra. Chociaż w okresie 2011 – 1Q 2014 wskaźnik ani razu nie znalazł się w optymalnym przedziale, to skala odchyleń była na tyle mała, że w tej kwestii nie widać żadnego zagrożenia. Nieco słabiej prezentuje się wskaźnik płynności szybkiej, który zarówno na koniec 2013 roku, jak i na koniec pierwszego kwartału tego roku przyjął wartość 0,29, podczas gdy pożądana wartość to około 1.

Jak widać, tylko w 2013 roku udział zysku netto w przepływach operacyjnych był dodatni (gdy jest ujemny, interpretacja nie znajduje zastosowania) i wyniósł 51 proc., co oznacza, że znalazł się w prawidłowym zakresie.

Warto zwrócić uwagę również na wskaźnik źródeł finansowania inwestycji. Ten bowiem kształtuje się bardzo dobrze – regularnie oscylował wokół jedności, co informuje o tym, że Spółka dokonywała swych inwestycji na miarę swych możliwości finansowych i nie w nadmierny sposób. Wskaźnik przyjął nieco zbyt wysoką wartość po pierwszym kwartale tego roku, ale nie był to jeszcze poziom, który mógłby rodzić w tej materii obawy.

Jacek Jarosz

Reklama AEC

Reklama NEWWEB

Raporty

Suplementy na NewConnect
Paliwa na NewConnect
Paliwa na NewConnect

W ostatnich dekadach wiele ...

Restauracje na NewConnect
Restauracje na NewConnect

Na rynku NewConnect ...

Producenci gier na NewConnect
Producenci gier na NewConnect

Piętnaście czy dwadzieścia ...

FMCG na NewConnect
FMCG na NewConnect

Czym jest sektor FMCG? Ten ...

Recykling na NewConnect
Recykling na NewConnect

Szeroko pojęty recykling to ...

Nieruchomości na NewConnect
Nieruchomości na NewConnect

Sektor „nieruchomości” na ...

Więcej

Kontakt

  • Strona należy do spółki:
    Financial Markets Center Management Sp. z o.o. Nr KRS 0000237621
  • Ten adres pocztowy jest chroniony przed spamowaniem. Aby go zobaczyć, konieczne jest włączenie obsługi JavaScript.

Partnerzy

Księgarnia Maklerska.pl działa w ramach firmy Epilog. Istnieje w sieci od 1 maja 2007 roku. Zajmuje się sprzedażą książek przede wszystkim o inwestowaniu na giełdzie.