www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Chociaż Kopahaus zakończył rok obrotowy 2013/2014 ze sporym wzrostem zysków i przychodów, to zarząd wyraził pewien niepokój sytuacją związaną z zadłużeniem. Spójrzmy więc na raport Spółki.

Na początek wskażmy, że rok obrotowy Emitenta trwa od 1 kwietnia do 30 marca roku kolejnego. W okresie 2013/2014 Spółka zanotowała 17,8 mln zł przychodów, czyli niecałe 55 proc. więcej niż jeszcze dwanaście miesięcy wcześniej. Mocno w górę poszły także zyski. Na samej sprzedaży Emitent zarobił 7,1 mln zł wobec niecałych 4 mln zł poprzednio. Znacznie wyższy był także wygenerowany EBIT i zysk netto – ten pierwszy sięgnął 7 mln zł w porównaniu do 3,9 mln zł wcześniej, a drugi wzrósł z 2,4 do 5 mln zł.

Wygenerowane wyniki oznaczały sporą poprawę marż. Rentowność sprzedaży wzrosła z 34,5 do niemal 40 proc., a marża netto wyniosła 28,2 proc. wobec 21,1 proc. rok wcześniej. Poprawił się także zwrot z kapitału własnego, który wzrósł z 28,1 do 29,3 proc.

Na koniec marca tego roku Kopahaus miał 18,6 mln zł należności krótkoterminowych, a także 396 tys. zł środków pieniężnych. Jednocześnie w bilansie widniało jednak niemal 21 mln zł zobowiązań o zapadalności poniżej roku. Dość wysokie pozostawało zadłużenie kapitału własnego, choć samo pokrycie długów kapitałem własnym uległo podwojeniu. Poprawiła się także trwałość struktury finansowania, co jest niewątpliwie dobrym znakiem. Dobrze kształtowały się również wskaźniki płynności.

Przedmiotem niepokoju zarządu jest 100-proc. udział zobowiązań krótkoterminowych w zadłużeniu. Władze wskazują, że w przypadku braku możliwości ich refinansowania, Spółka może mieć przejściowe problemy płynnościowe. Na podobny problem uwagę zwraca biegły rewident, który wymienia, że Kopahaus ma zobowiązania wobec Polskiej Agencji Rozwoju Przedsiębiorczości, a także wobec papierów dłużnych. Obecnie prowadzone są negocjacje w zakresie pozyskania kapitału, ale w przypadku negatywnych wyników, firma może przejściowo lub trwale utracić płynność. W sierpniu tego roku, z uwagi na brak możliwości refinansowania obligacji serii A, Emitent nie wykupił w terminie tych papierów i obecne zobowiązanie wobec obligatariuszy stało się wymagalne i przeterminowane. Zarząd dodaje jednak, że realizacja dużego kontraktu już w bieżącym roku obrotowym oraz poszerzenie oferty produktowej, przyniosą poprawę sytuacji.

Jeżeli chodzi o wygenerowane wyniki, to w raporcie czytamy, że ich poprawa to efekt podpisanych kontraktów i wejścia w bardzo chłoną niszę budynków użyteczności publicznej (m.in. przedszkoli, czy domów starców).

W I kwartale nowego roku obrotowego Spółka miała 2,9 mln zł przychodów, co było porównywalną kwotą z tą sprzed roku. Na poziomie operacyjnym Emitent uzyskał 1,1 mln zł EBIT i 958 tys. zł zysku netto.