• NCIndex
  • NCIndex30
Wykres indexu
NEWCONNECT - NAJWIĘKSZE OBROTY
WSKAŹNIKI MAKRO
SymbolWartość
Inflacja CPI16.6%
Bezrobocie5.0%
PKB1.4%
Stopa ref.5.75%
WIBOR3M5.86%
logo sponsora
GIEŁDY - ŚWIAT
INDEKSY - POLSKA
TOWARY
  • STAN RYNKU:
  • OBROTY (w tys. zł):
  • WZROSTY:
  • SPADKI:
  • BEZ ZMIAN:

Czy Orzeł odleci od minimów?

Na wczorajszym zamknięciu jeden walor Orzeł S.A. wyceniono na 0,55 zł. Tym samym wykres przetestował historyczny dołek.

Notowania Orzeł S.A. znajdują się obecnie w długoterminowym trendzie spadkowym. Jak wspominaliśmy we wstępie, wczoraj kurs zamknął się na poziomie równym historycznemu minimum z 26 listopada tego roku. Dziś akcje zyskują niemal 5,5 proc., co nieco oddala perspektywę pojawienia się na nowych minimach.

 

 

Ostatnio akcjom Emitenta szkodziły zapewne dane kwartalne oraz problemy z wypłatą odsetek z tytułu wyemitowanych obligacji serii B. Trzy kwartały tego roku Grupa zakończyła bowiem z obrotami na poziomie 23,1 mln zł (wobec 17,94 mln zł rok wcześniej), ale i ze sporymi stratami. Skonsolidowana strata operacyjna wyniosła 2,65 mln zł, a w ujęciu netto było to już 3,83 mln zł. Spółka opóźniała się także z wypłatą odsetek za wspomniane wcześniej papiery dłużne (wartość obligacji to 10 mln zł), ale ostatecznie sztuka ta się powiodła, dzięki sprzedaży nieruchomości w Ćmiłowie.

Na początku grudnia odbyło się spotkanie z obligatariuszami. Tam jednak nie podjęto finalnie żadnych jednoznacznych ustaleń odnośnie sposobu wykupu obligacji i zarząd zwrócił się do inwestorów do zgłaszania swych opinii w tej kwestii i do zgłaszania zainteresowania wykupem.

Sporo informacji dostarczył także ostatni raport miesięczny Emitenta. W nim podano m.in., że Spółka prowadzi rozmowy z wierzycielami w kwestii restrukturyzacji zobowiązań. Trudna sytuacja to wynik trzech czynników. Chodzi m.in. o planowane na przełom 2013 i 2014 roku zakończenie funkcjonowania działalności nierentownego Brokera Oponiarskiego i związaną z tym konieczność uregulowania zobowiązań wobec dostawców opon. Po drugie wynikom szkodziły niższe marże i przychody w Recyklerze oraz konieczność restrukturyzacji zobowiązań wobec obligatariuszy posiadających właśnie instrumenty serii B. Otóż nieterminowa spłata odsetek upoważniła ich do występowania z żądaniem niezwłocznego wykupu papierów.

Zarząd przedstawił obligatariuszom propozycję, wedle której zobowiązania objęte planem restrukturyzacji mogłyby zostać w części uregulowane już po zawarciu stosownych porozumień, a pozostała część skonwertowana na obligacje kolejnej serii bądź nowe akcje. Emitent nie wykluczył również rozpoczęcia skupu obligacji własnych z Catalyst przy „cenach znacząco niższych od wartości nominalnej tych obligacji”. Co ważne, w przypadku braku porozumienia z obligatariuszami bądź głównymi dostawcami opon zarząd może być nawet zmuszony do złożenia wniosku o upadłość.

To z kolei rodziłoby zagrożenie, iż w przypadku postepowania upadłościowego, mogłaby wystąpić konieczność zwrotu uzyskanych dotacji z odsetkami. Władze szacują, że kwota ta wyniosłaby ponad 22 mln zł.

Orzeł widzi szanse na wyjście z trudnej sytuacji bez konieczności ogłaszania upadłości. Program naprawczy opiera się na trzech założeniach – zakończeniu generującej straty działalności Brokera Oponiarskiego (ma się to stać jeszcze w styczniu przyszłego roku), restrukturyzację kosztową i organizacyjną pozostałej działalności i restrukturyzację zobowiązań wobec obligatariuszy i głównych dostawców opon – łączna wartość zobowiązań, jakie podlegałyby restrukturyzacji to około 18,5 mln zł.

Jak widać, już najbliższe miesiące powinny zadecydować o dalszych losach Spółki. Pozostaje zatem mieć nadzieję na pozytywny finisz kryzysu działającego od 1994 roku Orła S.A.

 

Jacek Jarosz

Reklama AEC

Reklama NEWWEB

Raporty

Suplementy na NewConnect
Paliwa na NewConnect
Paliwa na NewConnect

W ostatnich dekadach wiele ...

Restauracje na NewConnect
Restauracje na NewConnect

Na rynku NewConnect ...

Producenci gier na NewConnect
Producenci gier na NewConnect

Piętnaście czy dwadzieścia ...

FMCG na NewConnect
FMCG na NewConnect

Czym jest sektor FMCG? Ten ...

Recykling na NewConnect
Recykling na NewConnect

Szeroko pojęty recykling to ...

Nieruchomości na NewConnect
Nieruchomości na NewConnect

Sektor „nieruchomości” na ...

Więcej

Kontakt

  • Strona należy do spółki:
    Financial Markets Center Management Sp. z o.o. Nr KRS 0000237621
  • Ten adres pocztowy jest chroniony przed spamowaniem. Aby go zobaczyć, konieczne jest włączenie obsługi JavaScript.

Partnerzy

Księgarnia Maklerska.pl działa w ramach firmy Epilog. Istnieje w sieci od 1 maja 2007 roku. Zajmuje się sprzedażą książek przede wszystkim o inwestowaniu na giełdzie.